对赌协议是什么意思?
对赌协议是什么意思?下面小编为你带来详细内容。
对赌协议的概念:在证券市场上,有一些公司利用资金实力雄厚、信誉良好等优势与其他企业签订“对赌”合同(即双方约定在未来某个时间段内,若发生特定事件导致该股票价格达不到预先设置的目标值,则由违约方以现金补足差额部分),这种行为被称之为“对赌”。
通俗地讲就是投资者和融资人共担风险,如果项目成功了,那么获得高收益;反之亦然。举例说明:假设A公司拟向B公司进行10亿元借款,但因自身经营问题无法按期偿还本息,于是便提出将所持有的B公司20%的股权质押给C银行作为抵押物,并且要求C银行承诺回购。此外,根据《中华人民共和国担保法》第七十五条规定,当债务履行期届满而债务人没有履行债务时,质权人可以从拍卖或变卖质押财产中优先受偿。也就是说,只要A公司能够及时清偿贷款,那么C银行手里的股份就会升值,相应地,它们都赚钱;否则, C银行亏损,甚至血本无归!这样看起来似乎很美妙吧?但是请注意!我们前文已经指出,这类交易存在着巨大的潜在风险——万一A公司破产怎么办?!换句话说,谁敢拿全家老少的养命钱去冒险呢?正常情况下,这笔交易肯定是失败的!!!原因何在?答案非常简单:因为A公司虽然拥有强大的背景支撑,却缺乏必备的盈利能力;B公司尽管暂时陷入困境,却具备较强的抗击打能力……总结起来就两点:1.短线操盘水平太烂2.A公司过度依赖关联交易(“输血式”增长模式)而忽视主业拓展…综上所述,这次对赌完全符合“对赌协议”的基本属性,故名曰“对赌协议”。
对赌协议最早源于欧洲,后传播到亚洲各国,近年又逐渐蔓延开来。比如香港恒生电子股份有限公司董事局主席兼CEO李小加曾表示,“对赌协议”是一把双刃剑,既让创始团队尝到甜头,更使得整体估值偏离理性轨道。随着监管层对上市公司重组、再融资审核趋严,越来越多的上市公司选择采取“对赌”形式推动重组,希望通过引入战略投资者帮助解决流动性危机,改善公司治理结构,促进转型升级。另外,对赌协议往往伴随着复杂的杠杆效应,涉及众多参与方,极易造成系统性风险。
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